Dans un environnement acharné et caractérisé par des mutations profondes, à savoir la crise sanitaire, la globalisation, la mondialisation économique et les modifications profondes des formes d’organisation de l’entreprise, face à une concurrence économique élargie, et afin de réduire les externalités négatives de la libéralisation de l’économie, il est devenu primordial pour les différents acteurs (entreprises, société civile, collectivités locales, états…) de s’adapter à ce contexte. La prise en compte du développement durable, et plus particulièrement de la Responsabilité Sociale (ou sociétale) de l’Entreprise devient un enjeu majeur pour les entreprises sur les dimensions aussi bien économiques, sociales, sociétales, environnementales que celles de la gouvernance.
Cet article a pour objectif de définir les déterminants de l’engagement des entreprises en matière de RSE, notamment les motivations et les freins liés à cette démarche. Afin de répondre à cette préoccupation, une étude quantitative a été menée auprès de 123 entreprises marocaines au moyen qu’un questionnaire administré auprès des salariés, des managers et des dirigeants. Les résultats de cette étude révèlent que, les motivations des entreprises à s’engager dans la RSE sont purement stratégiques, visant principalement à améliorer la compétitivité et l’image de marque auprès des collaborateurs internes et externes. Quant aux freins de cette démarche, ils sont principalement liés au manque de ressources financières. Les résultats ainsi obtenus ont des implications importantes dans l’élaboration de stratégies pour le développement de politiques actives pour la promotion de la RSE au Maroc.
Mots clés : Déterminants, Motivations, RSE, Développement Durable,Gouvernance

In a fierce environment characterized by profound changes, namely the health crisis, globalisation, economic globalisation and profound changes in the forms of organization of the company, in the face of wider economic competition, and in order to reduce the negative externalities of economic liberalization, it has become essential for the various actors (companies, civil society, local authorities, states, etc.) to adapt to this context. Taking into account sustainable development, and more particularly the social (or societal) responsibility of the Company, becomes a major challenge for companies on the economic, social and societal dimensions, The European Commission’s Green Paper on the Environment and Governance.
The aim of this article is to define the determinants of companies' commitment to CSR, including the motivations and obstacles associated with this approach. In order to address this concern, a quantitative study was conducted with 123 Moroccan companies using a questionnaire administered to employees, managers and managers. The results of this study reveal that the motivation of companies to engage in CSR is purely strategic, mainly aimed at improving competitiveness and branding among internal and external employees. As for the obstacles to this approach, they are mainly related to the lack of financial resources. This finding has important implications for developing strategies and active policies to promote CSR in Morocco.
Key words: Determinants, Motivations, CSR, Sustainable Development, Governance

L'objectif de cet article est d'explorer les pratiques d’Intelligence Economique et leur contribution à la compétitivité et à la performance des organisations marocaines. En se basant sur la méthode des études de cas, les résultats obtenus permettent de comprendre les pratiques d’Intelligence Economique au sein des organisations marocaines. La culture et le soutien du Top Management semblent être le principe directeur des activités d'intelligence économique, guidant ainsi la prise de décision de l'organisation. L’Intelligence Economique est un outil puissant d'aide à la décision et un levier de compétitivité et de performance. Elle est motivée par l'ouverture de l'organisation sur son environnement, la recherche de nouvelles connaissances et opportunités ainsi que la création de valeur et de performance durable.
Mots clés : Intelligence Economique ; Compétitivité ; Performance ; Organisations Marocaines.

The objective of this article is to explore competitive intelligence practices and their contribution to the competitiveness and performance of Moroccan organizations. Based on the case studies method, the results obtained allow to understand competitive intelligence practices within Moroccan organizations. The culture and support of the top management seems to be the guiding principle of competitive intelligence activities, thus guiding the organization's decision-making. Competitive intelligence is a powerful decision-making tool and a lever for competitiveness and performance. It is motivated by the organization's openness to its environment, the search for new knowledge and opportunities as well as the creation of value and sustainable performance.
Keywords: Competitive Intelligence; Competitiveness; Performance; Moroccan Organizations.

Ce document présente une revue de littérature sur la notion de la logistique. En effet, dans la littérature, plusieurs termes sont utilisés comme des synonymes, par exemple la chaîne logistique ou gestion de la chaîne logistique, bien qu’il y ait des similarités entre les termes, ils ne veulent pas tous dire la même chose. Cet article tente de fournir au lecteur une image complète de la logistique et ses différents concepts y associes tels que la chaîne logistique et le supply chaîne management à travers une revue de la littérature.
Mots-clés : Logistique, Chaîne Logistique, Supply Chain Management.

This document presents a literature review on the notion of logistics. in fact, in the literature several terms are used as synonyms, for example supply chain or supply chain management, although there are similarities between the terms, they don’t all mean the same thing. This article try to provide the reader with a complete picture of logistics and its various concepts associated with it such as supply chain and supply chain management through a review of the literature.
Keywords : Logistics, Supply Chain, Supply Chain Management.

Comme pratique, l’entrepreneuriat social collectif est loin d’être un nouveau phénomène, elle bénéficie d’une longue tradition ainsi que d’une présence mondiale, mais qui n’attire l’attention des chercheurs que depuis quelques années. IL s’agit d’un modèle économique au service d’un intérêt collectif ; qui associe « efficacité économique et utilité sociale » en offrant des opportunités qui permettent de créer collectivement des emplois, lutter contre la pauvreté, l’exclusion et la résorption du chômage. Elle fait appel à un secteur évolutif depuis une décennie, intitulé « le modèle coopératif », qui a pu garantir et tracer un impact en créant une plus-value sociétale au territoire marocain.
L’objet de cet article est d’identifier l’effet des déterminants d’entrepreneuriat social collectif dans la perception des entrepreneurs sociaux –féminines marocaines et de la région de Souss-Massa - à créer de la valeur au sein de leurs coopératives et mettre l’homme au centre de leurs activités.
A cette fin, nous allons nous focaliser sur la revue de littérature élaborée sur les coopératives féminines. Plusieurs déterminants ont été proposées par des théoriciens et des auteurs : individuels, sociodémographiques, socioculturels, politique de gouvernement, économiques, relationnels, contextuels, conjoncturels, intellectuels,…
Comme nous l’avons constaté, les facteurs d’entrepreneuriat social influencent l’orientation vers la durabilité des entrepreneurs sociaux potentiels.
Grâce à une étude empirique sur la région SOUSS-MASSA via la méthode quantitative par l’élaboration d’un questionnaire dédié aux responsables entrepreneuses et membres adhérentes des coopératives, comme résultat nous avons pu appréhender le rôle de ces déterminants chez les femmes au sein de leurs coopératives et montrer le rôle de ces dernières comme l’une des piliers les plus forts et locomotive d’amélioration d’activités pour le territoire marocain.
Mots clés : Entrepreneuriat, Entrepreneuriat collectif, Entrepreneuriat social, valeur, modèle coopératif.

As a practice, collective social entrepreneurship is far from being a new phenomenon, it enjoys a long tradition as well as a global presence, but which has only attracted the attention of researchers in recent years because it become an economic model in the service of a collective interest; which combines "economic efficiency and social utility" by providing opportunities that collectively create jobs, fight poverty, exclusion and reduce unemployment. It has been using an evolutionary sector for a decade, called the "cooperative model", which has been able to guarantee and trace an impact by creating societal added value in the Moroccan territory. The purpose of this article is to identify the effect of the determinants of collective social entrepreneurship in the perception of social entrepreneurs to create value within their cooperatives and put people at the centre of their activities, To this end, we will focus on the literature review developed on women's cooperatives and Several other determinants proposed by theorists (individual, socio-demographic, socio-cultural, government policy, economic, relational, contextual, cyclical, and intellectual.) Thanks to an empirical study on the SOUSS-MASSA region using the quantitative method through the elaboration of a questionnaire dedicated to women entrepreneurs and members of cooperatives, we were able to apprehend the role of these determinants s one of the strongest pillars and locomotive for the improvement of activities for the Moroccan territory.
Keywords: Entrepreneurship, Collective Entrepreneurship, Social Entrepreneurship, Value, Cooperative Model.

Les produits de terroir sont des produits très appréciés par les consommateurs à l’ère actuelle. En plus de leur caractère naturel, ces produits incarnent culture, identité et savoir-faire des populations locales, bien sûr s’ils sont authentiques et originaux. Les consommateurs ont tendance à consommer ces produits dont la qualité et l’origine sont certifiés. Le présent travail étudie le cas de l’huile d’argan labellisée « IGP Argane ». Nous cherchons à mesurer l’effet de la connaissance du label de qualité et de l’origine sur la qualité perçue par le consommateur au Maroc. Ce travail a fait l’objet d’une étude quantitative confirmatoire auprès de 1018 consommateurs de l’huile d’argan certifiée « IGP Argane » au Maroc. Les résultats obtenus infirment la contribution de la connaissance subjective du label dans le processus d’influence de la qualité perçue par les consommateurs. Cette analyse explicative a été réalisée grâce à la modélisation par les équations structurelles avec la méthode LISREL sous le logiciel AMOS 23.
Mots clés : label, IGP Argane, connaissance, qualité perçue, qualité, certification, origine.

Terroir products are very popular with consumers today. In addition to their natural character, these products embody culture, identity and know-how of the local populations, of course if they are authentic and original. Consumers tend to consume these products with certified quality and origin. This work studies the case of argan oil labeled « PGI Argane ». We seek to measure the effect of quality and origine label knoledge on the perceived quality by the consumer in Morocco. This work was the subject of a confirmatory quantitative study with 1018 consumers of certified argan oil « PGI Argane » in Morocco. The results obtained invalidate the contribution of subjective knowledge of label in the process of influencing the perceived quality by consumers. This explanatory analysis was carried out thanks to the modeling by structural equations with the LISREL method under the AMOS 23 software.
Key word : label, PGI Argane, knowledge, perceived quality, quality, certification, origin.

Cet article s’inscrit dans le cadre d’un essai en sciences de gestion, en quête d’étudier l’influence de l’innovation managériale sur la performance globale, tout en appréhendant les spécificités théoriques et les outils d’analyses empiriques. Dans ce sens, contrairement aux travaux précédents (Neely, 1999 ; Walker et Brown, 2004) qui ont étudié la performance à travers un volet unidimensionnel via des indicateurs financiers. Dans le cadre de cette étude nous l’avons étudié sous un angle global. Par ailleurs, la démarche empirique s’apparente à une modélisation par les équations structurelles auprès de 70 PME familiales au Maroc. Grosso modo, Nous constatons que la majorité des interviewés ont une acceptation que Les innovations managériales sont une locomotive de la performance globale de leurs PME. Les analyses empiriques ont montré que le développement d’une innovation managériale représente une force aux PME en renforçant la compétitivité, garantir l’adaptation à l’environnement externe, et améliorer leur performance.
Mots-clés : Innovation managériale, Performance globale, PME familiales

This article is part of an essay in management science, seeking to study the influence of managerial innovation on overall performance, while understanding the theoretical specificities and the tools of empirical analysis. In this sense, unlike previous work (Neely, 1999 ; Walker et Brown, 2004), which studied performance through a unidimensional component (financial indicators). In the framework of this study, we studied it from a global perspective. In addition, the empirical approach is done through a structural equation modeling in 70 family SMEs in Morocco. In short, we find that the majority of interviewees have an acceptance that managerial innovations are a driving force behind the overall performance of their SMEs. Empirical analyzes have shown that the development of managerial innovation represents a strength for SMEs by strengthening competitiveness, guaranteeing adaptation to the external environment, improving their performance.
Keywords: Managerial innovation, Global performance, Family SMEs

des chercheurs, praticiens et décideurs dans les pays en développement, notamment au Maroc. En effet, la création d’entreprise constitue une solution privilégiée aux problématiques socio-économiques du pays. Cette dernière est concernée par deux types d’entrepreneuriat : l’entrepreneuriat de nécessité et l’entrepreneuriat d’opportunité. Ce papier tente ainsi d’explorer les caractéristiques distinctives des entrepreneurs d'opportunité et de nécessité et identifie par la même occasion les défis rencontrés par chaque typologie d’entrepreneurs à travers une revue compréhensive de la littérature. Il suggère que pour plus d’efficacité et de pertinence, les programmes d’accompagnement entrepreneurial devraient être adaptés aux besoins uniques des entrepreneurs par opportunité et par nécessité plutôt que d'utiliser une approche générique ne tenant nullement compte des spécificités des deux catégories d’entrepreneurs. Au niveau pragmatique, cette contribution a des implications potentiellement importantes pour le renforcement de l'esprit d'entreprise au Maroc et la mise en place d’un accompagnement personnalisé qui contribuera davantage à la promotion de l’entrepreneuriat dans le pays.
Mots-clés : Entrepreneuriat de nécessité ; Entrepreneuriat d’opportunité ; Accompagnement entrepreneurial.

The field of entrepreneurship has been booming in recent decades. It is increasingly attracting researchers, practitioners, and decision-makers in developing countries, especially in Morocco as well. Indeed, the creation of a business constitutes a possible solution to the socio-economic issues of the country. We distinguish is concerned by two types of entrepreneurship: necessity entrepreneurship and opportunity entrepreneurship. This paper attempts to differentiate the distinctive characteristics between opportunity and necessity entrepreneurs. It also identifies the challenges encountered by each typology of entrepreneurs through a comprehensive review of the literature. It suggests that the entrepreneurial support programs should be adapted to the unique needs of entrepreneur types by opportunity and by necessity instead of using a generic approach that takes no account of their specificities. In doing so, the results is expected to be more efficient and relevant. The key to this contribution lies in a pragmatic perspective, it has implications potentially important on strengthening the entrepreneurship mindset in Morocco, and on the establishment of personalized support that will further contribute to the promotion of entrepreneurship in the country.
Keywords : Entrepreneurship ; Necessity entrepreneurs ; Opportunity entrepreneurs

Le but de cette recherche est de mettre l’accent sur le e-learning au Maroc, et d’étudier l’impact de la formation continue, en digitalisation de l’enseignement, des enseignants sur les apprenants. Pour répondre à cette problématique, nous avons essayé, en premier lieu, d’analyser d’une manière descriptive les données collectées via un questionnaire adressé aux enseignants de la région Guelmim-Ouad Noun. Et en deuxième lieu, nous avons tenté d’analyser ces données en utilisant deux méthodes à savoir : l’analyse de la variance et le test de khi deux. Les résultats constatés ont montré que, malgré les enseignants optent pour le e-learning, mais ils n’ont été pas formés, ainsi la formation de ceux-ci exerce des effets faibles sur les apprenants.
Mots-clés : Formation continue, enseignement à distance, les apprenants, les enseignants, pédagogie

The purpose of this research is to focus on e-learning in Morocco, and to study the impact of continuing training, in distance education, of teachers on learners. To answer this problem, we first tried to analyze in a descriptive way the data collected via a questionnaire sent to teachers in the Guelmim-Ouad Noun region. And second, we tried to analyze this data using two methods, namely: analysis of variance and the chi-square test. The results observed showed that, despite the teachers opting for e-learning, but they were not trained, so their training has little effect on the learners.
Keywords: Continuing training, distance education, learners, teachers, pedagogy

Lors des deux dernières décennies, l’économie marocaine a connu une évolution importante dans tous les domaines d’activités, cette évolution est caractérisée par la création des groupes de sociétés qui sont devenu un emblème pour l’organisation des activités économiques et l’un des piliers principaux pour assurer la compétitivité et la puissance de l’économie Marocaine. L'objectif de cet article est d’étudier l’impact de la mise en oeuvre du régime de l’intégration fiscale sur la charge fiscale des groupes de sociétés marocains. Les résultats obtenus de ce travail montrent que son application au Maroc permettra une optimisation de la charge fiscale des groupes. Ces résultats sont obtenus à travers une étude quantitative, dans laquelle nous avons exploité les états financiers publiés par le groupe étudié.
Mots-clés: Résultat d’ensemble, Optimisation fiscale, consolidation comptable, intégration fiscale, groupe

Over the past two decades, the Moroccan economy has experienced an important development in all areas of activity, this emergence is characterized by the creation of corporate groups that have become a symbol of economic activities organisation, and one of the main pillars to ensure the competitiveness and power of the Moroccan economy. The objective of this article is to study the impact of the implementation of the tax integration system on the tax burden of Moroccan corporate groups. The results obtained from this work show that its application in Morocco will allow an optimization of the tax burden of groups. These results are obtained through a quantitative study, in which we used the financial statements published by the group studied.
Keywords: Group tax result, Tax optimisation, accounting consolidation, tax integration, group

Résumé : les produits de terroir se dotent de la capacité de créer de la valeur économique sur l’ensemble du territoire auquel ils appartiennent (El Bakkouri et al., 2016). La labellisation de ces produits, par des signes distinctifs d’Origine et de Qualité, et leur promotion font partie des principales stratégies du Plan Maroc Vert. Au niveau du consommateur marocain, la connaissance de ces produits et de ces stratégies lui permettra de construire une intention de les consommer. En outre, la connaissance du produit augmente la capacité du consommateur à traiter de l’information et l’implication motivera ce processus (De Ferran 2006). Cet article étudie le niveau de connaissance des Marocains des labels et l’influence de cette connaissance sur l’acte d’achat. L’approche quantitative a été préconisée, par un questionnaire, dans le cadre d’une étude exploratoire.
Mots clés : L’intention, connaissance, produits de terroir, coopérative, Economie Sociale et Solidaire (ESS), consommateur.

Local products have the capacity to create economic value throughout the territory to which they belong (El Bakkouri et al., 2016). The labeling of these products, through Distinctive Signs of Origin and Quality, and their promotion are part of the main strategies of the Green Morocco Plan. Concerning the Moroccan consumer, the knowledge of those products and those strategies contributes in the construction of an intention of consumption. In other words, the product’s knowledge influences the capacity of information’s treatment, then the involvement will motivate this process (De Ferran 2006). This paper study the Moroccan consumer’s level of knowledge towards the labels and its influence on the purchasing behavior. The quantitative approach was selected for this exploratory study. A questionnaire was used for this aim.
Key words: Intention, knowledge, local products, cooperative, Social and Solider Economy (SSE), consumer.

Actuellement, la production de l’huile d'argan au Maroc passe majoritairement par le biais des coopératives féminines. A Agadir, Essaouira, Taroudant ou Tiznit, ces coopératives s’imposent comme une excellente alternative pour améliorer les conditions économiques et sociales de ces femmes, dans le monde rural. Par ailleurs, l’augmentation rapide du prix de l’huile d'argan a engendré de multiples conséquences, sur la vie socioéconomique et culturelle de ces populations, notamment après la certification équitable. Dès lors, la marchandisation de l’huile d'argan a eu à la fois des retombées positives et des effets négatifs sur tout l’écosystème.
Ce sont ces changements et leurs conséquences sur les comportements des locaux, et sur leur vie socioculturelle que le présent travail essaie d’analyser. Pour atteindre cet objectif, nous avons, réalisé une étude empirique, qui n'a pas la prétention d'apporter des réponses ni exhaustives, ni définitives à cette grande problématique, dans la région d’Agadir, plus précisément à Douar TIGHANIMINE EL BAZ où la forêt de l’arganier est considérée comme la plus dense au Maroc.
Mots-clés : Commerce équitable, vie socio-économique, labellisation, coopérative TIGHANIMINE, impact socioéconomique, arganier, savoir local, valeurs socioculturelles.

Nowadays, the Argan oil production takes place in majority through women's cooperatives. In Agadir, Essaouira, Taroudant or Tiznit, these cooperatives are positioned as an excellent alternative for improving the economic and social conditions in the countryside. Otherwise, the significant increase of the Argan oil price generated multiple consequences, on the socioeconomic and cultural life of these populations, especially after the Fair-trade certification. Therefore, the commodification has both a positive spin off and negative effects on the entire ecosystem.
This work tries to analyze these changes and their consequences, on the local population behavior and on their sociocultural life. To achieve that objective, we realized an empiric study, that does not have the pretension to bring neither exhaustive answers, nor definitive to this big problematic, in the region of Agadir and particularly in Douar TIGHANIMINE EL BAZ, where the Arganier forest is considered as the most dense in Morocco.
Keywords: Fair-trade, socio-economic life, labeling, TIGHANIMINE cooperative, socioeconomic impact, arganier, local knowledge, sociocultural values

Les problèmes de la logistique urbaine sont devenus un domaine très répandu pour les entreprises de la chaine d’approvisionnement, en raison de la croissance du commerce électronique qui permet aux consommateurs de dessiner des paquets personnalisés, à l’endroit de leur choix, le plus souvent leur domicile, leur bureau ou un magasin à proximité. Cela signifie que les consommateurs peuvent à la fois, fixer les normes de qualité de la livraison et contrôler la performance du commerce électronique.
Notre revue de littérature qui fait appel à deux concepts distincts : celui de la logistique urbaine et celui de Ecommerce, a pour objectif de répondre aux questions suivantes : Quels sont les différents systèmes de la logistique du dernier kilomètre ? Quelles sont les variables structurelles et les variables de contingence associés aux systèmes de la logistique du dernier kilomètre ?
Afin de répondre à ces questions, nous avons analysé 43 articles pour réexaminer les recherches existantes sur les systèmes de logistique du dernier kilomètre. L'analyse de la littérature conceptualise la relation entre un ensemble large des variables de contingence et les caractéristiques opérationnelles de la configuration de la logistique du dernier kilomètre (système Push, Système Pull et Système hybride), Ce qui donne aux praticiens et chercheurs un aperçu sur les variables les plus critiques, ainsi que des options de configuration viables dans des conditions limitées données.
Mots clés : Logistique urbaine, Dernier kilomètre, Comportement du consommateur, E-commerce.

Urban logistics issues have become a widespread area for supply chain companies due to the growth of ecommerce, which allows consumers to design customised packages, at the location of their choice, most often their home, office or a nearby shop. This means that consumers can both set standards for delivery quality and monitor the performance of e-commerce.
Our literature review, which uses two distinct concepts: that of city logistics and that of E-commerce, aims to answer the following questions: What are the different systems of last mile logistics? What are the structural and contingency variables associated with last-mile logistics systems?
In order to answer these questions, 43 articles were analysed to examine existing research on last mile logistics systems. The literature review conceptualises the relationship between a broad set of contingency variables and the operational characteristics of the configuration of last mile logistics (Push, Pull and Hybrid systems), which gives practitioners and researchers insight into the most critical variables, as well as viable configuration options under given limited conditions.
Keywords : Urban Logistics, Last mile, Consumer Behavior, E-commerce.

Short food distribution circuits have experienced a strong resurgence in recent years, particularly because they favor close relations between producers and consumers, which are supposed to strengthen confidence between these commercial partners. These findings relating to the development of local commerce raise a number of questions which will constitute our research problem. This work made it possible to identify the dimensions of perceived proximity with regard to a short circuit of local products, then to test the influence of perceived proximity on trust. The theoretical contribution lies on the one hand in the deepening and validation of the dimensions of proximity put forward by Bergadaà and Del Bucchia (2009), and on the other hand, this research allows an empirical application of work on proximity. in the case of short circuits of local products, and more specifically in supermarkets.
Keywords: short supply chains, perceived proximity, trust, local consumption, local product, mass distribution, qualitative analysis.

Les circuits courts de distribution alimentaires connaissent depuis quelques années un fort regain d’intérêt notamment parce qu’ils privilégient des relations de proximité entre producteurs et consommateurs, censées renforcer la confiance entre ces partenaires commerciaux. Ces constats relatifs au développement du commerce de proximité soulèvent un certain nombre d’interrogations qui constitueront notre problématique de recherche. Ce travail a permis d’identifier les dimensions de la proximité perçue à l’égard d’un circuit court des produits de terroir, puis de tester l’influence de la proximité perçue sur la confiance. L’apport théorique réside d’une part dans l’approfondissement et la validation des dimensions de la proximité mise en avant par Bergadaà et Del Bucchia (2009), et d’autre part, cette recherche permet une application empirique des travaux sur la proximité au cas des circuits courts des produits de terroir, et plus spécifiquement dans les grandes surfaces.
Mots-clés : circuits courts, proximité perçue, confiance, consommation locale, produit de terroir, grande distribution, analyse qualitative.

Nous nous proposons ici de formuler mathématiquement une théorie générale du change dans le cas d’une monnaie sous le régime d’un panier multi-devises. Le régime d’un panier multidevises est un régime de change dans lequel la monnaie du pays est ancrée à plusieurs devises étrangères. Le panier est défini d’une part par les devises étrangères qui le composent, et d’autre part par la pondération de chacune de ces devises dans le panier. Le taux de change dans un tel régime est donc fixé à un panier de moyenne pondérée de devises. Nous obtenons par démonstration les formules générales régissant le panier de change multidevises. La construction d’un modèle général pour un panier multi-devises aboutit à des équations applicables dans tous les cas, quelles que soient les devises composant le panier, quels que soient leur nature, leur nombre et leur part dans le panier. Le modèle est donc valable pour tous les paniers multi-devises indépendamment de leur composition. Nous appliquons à chaque étape le modèle général au cas particulier d’un panier composé de deux devises seulement, aboutissant à un modèle simplifié pour un panier de deux devises, dans le but de faciliter la compréhension intuitive du modèle général. L’article aborde la théorie de ce régime de change dans tous ses différents aspects, y compris les plus pratiques, répondant aux problématiques les plus concrètes auxquelles sont confrontés les professionnels des marchés financiers. Il s’agit d’une construction ex nihilo d’un modèle général qui s’appuie, avec toute la rigueur mathématique qui s’impose, sur l’expérience pratique. Il intéressera donc en premier lieu les professionnels de la finance des marchés, mais aussi bien entendu le milieu universitaire, les enseignants en gestion, économie et finance. Son approche didactique le rend par ailleurs abordable et instructif pour tous les étudiants, en particulier ceux qui souhaitent poursuivre une carrière dans ces domaines.